معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس
شاخص بورس به کانال ۱۵۶ هزار واحدی بازگشت
شاخص کل بورس تهران در روز یکشنبه با افت حدود ۹۰۰ واحدی به کار خود پایان داد و به سطح ۱۵۶ هزار واحد برگشت.
به گزارش مهر به نقل از بازار سرمایه، بورس تهران امروز در مسیر نزولی قدم برداشت و با افت به کار خود پایان داد. به این ترتیب شاخص کل بورس تهران در روز یکشنبه با افت حدود ۹۰۰ واحدی به کار خود پایان داد و به سطح ۱۵۶ هزار واحد برگشت. در همین راستا شاخص کل هم وزن نیز با کاهش ۲۳۲ واحدی عدد ۲۹ هزار و ۴۶۰ واحد را به نمایش گذاشت. بر اساس این گزارش، امروز معاملات سهام در نماد معاملاتی شرکت‌های پالایش نفت اصفهان با ۵۵ واحد و نفت بهران با ۳۶ واحد و پالایش نفت تبریز با ۳۲ واحد افزایش بیشترین تاثیر مثبت را بر برآورد شاخص کل بورس به نام خود ثبت کردند.
در مقابل، معاملات سهام در نماد معاملاتی شرکت‌های سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با ۹۸ واحد، گروه مپنا با ۶۹ واحد و بانک ملت با ۶۶ واحد کاهش، بیشترین تاثیر منفی را در محاسبه این نماگر به دوش کشیدند.
ارزش کل معاملات امروز بورس تهران در حالی به بیش از ۳۳۸ میلیارد تومان نمایش داده شد که ناشی از دست به دست شدن یک میلیارد و ۸۹ میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله طی ۱۱۰ هزار و ۴۹۱ نوبت داد و ستد بود.
در گروه محصولات شیمیایی بیشتر سهم‌ها با کاهش قیمت مواجه شدند. البته برای بسیاری از سهم‌ها این کاهش قیمت کمتر از یک درصد بود. در این گروه ارزش معاملات به نزدیکی ۲۳ میلیارد تومان رسید. در گروه فرآورده‌های نفتی نیز شاهد افت کمتر از ۱.۵ درصد بیشتر سهم‌ها بودیم و تعدادی از سهم‌ها همچون پالایش نفت اصفهان، نفت بهران و سرمایه گذاری صنعت نفت رشد قیمت را تجربه کردند.
تابلوی گروه بانک‌ها و موسسات اعتباری نیز امروز یکدست قرمز بود و اکثر سهم‌ها از نیم درصد تا ۲.۵ درصد کاهش قیمت را تجربه کردند. ارزش معاملات این گروه به حدود ۳۷ میلیارد تومان رسید که این موضوع نشان می‌دهد این گروه همچنان از پر معامله‌ترین گروه‌های بورسی است.
در گروه خودرو معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس و ساخت قطعات نیز اکثر سهم‌ها با کاهش قیمت روبرو شد و سهامداران کفه عرضه را سنگین کردند. در این گروه ارزش معاملات به ۲۲ میلیارد تومان رسید و در گروه فرآورده‌های نفتی ارزش معلاملات امروز ۱۹ میلیارد تومان را رد کرد.
همچنین این رقم برای فلزات اساسی به حدود ۱۸.۵ میلیارد تومان رسید. در نتیجه با احتساب ارزش معاملات در گروه بانک‌ها و محصولات شیمیایی مجموع این پنج گروه به حدود ۱۲۰ میلیارد تومان می‌رسد.
طی معاملات امروز نماد معاملاتی شرکت‌های گسترش سرمایه‌گذاری ایرانیان، حق تقدم خرید سهام تکادو، داروسازی جابربن‌حیان، قند لرستان، آذریت، حق تقدم خرید سهام سرمایه‌گذاری نور کوثر ایرانیان، سرمایه‌گذاری اعتلای البرز، قاسم ایران، ایران ارقام، بانک سینا، بورس انرژی ایران از سوی ناظر بازار سهام بازگشایی و در مقابل نماد معاملاتی شرکت‌های سرمایه‌گذاری دانایان پارس، گسترش سرمایه‌گذاری ایرانیان، سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی، فراورده‌های نسوز ایران، فروشگاه رفاه، کشت و صنعت دشت خرمدره، فارسیت دورود، توسعه اقتصادی آرین و سرمایه‌گذاری گروه صنعتی رنا متوقف شدند؛ امروز همچنین نماد معاملاتی کاشی و سرامیک حافظ به دلیل نوسان ۲۰ درصدی قیمت برای ۶۰ دقیقه با سفارش‌گیری مجدد روبرو بود.
فرصت های پنهان در روزهای رونق بورس تهران
با وجود فراهم بودن شرایط برای برخی اقدامات مناسب از سوی سازمان بورس، معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس خصوص سیطره فضای رونق معاملاتی و ورود نقدینگی تازه به بورس تهران، اما مسوولان از فرصت‌های موجود در این فضا استفاده نکردند. نبود عرضه‌های اولیه، باقی ماندن سهام شناور آزاد شرکت‌ها در سطوح قبلی، عدم تسهیل روند افزایش سرمایه و همچنین ادامه توقف‌های طولانی‌مدت نمادها و بلوک‌زنی در زمان اصلاح قیمتی، فرصت‌سوزی‌هایی از سوی مقام ناظر به‌شمار می‌رود که مانع حرکت بورس به سمت بازاری پویا و با عمق بیشتر شده است.
به گزارش اقتصادنیوز بورس تهران از ابتدای سال جاری معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس تا کنون با حرکت در یک مسیر صعودی نسبتا ملایم وضعیت نسبتا پررونقی را به نمایش گذاشت. نماگر این بازار که از ابتدای سال تاکنون تنها یک روز افت را تجربه کرد، با ثبت رشد بیش از 5/ 3 درصدی در کارنامه خود پیشتاز سایر بازارهای سرمایه‌گذاری کشور شد. فارغ از دلایل رشد قیمت‌ها در بازار سهام، موضوعی که انتقاد کارشناسان را در پی داشته است، این است که مسوولان سازمان بورس و اوراق بهادار در این بازه زمانی از فرصت رونق ایجاد شده در جهت عمق بخشیدن به بازار سهام استفاده خاصی نکرد.
البته انجام اقدامات مثبت و اصلاح برخی مقررات در بازار سهام به هیچ وجه نباید بسته به شرایط بازار سهام یعنی دوران رونق و رکود بازار باشد. اما از آنجا که مسوولان سازمان بورس به کرات، انجام برخی اقدامات مناسب را در گرو یک فضای مثبت در بازار می‌دانستند، حالا باید دید بهانه مسوولان امر برای پیگیری نکردن این اقدامات در شرایط کنونی چه بوده است.
فرصت‌های معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس پنهان دوره رونق اخیر
از جمله اقداماتی که همواره مسوولان سازمان بورس، انجام آن را منوط به شرایط رونق بازار سهام می‌دانستند، انجام عرضه اولیه در بازار بوده است. از اواسط اسفند ماه سال گذشته، عرضه‌های اولیه سهام شرکت‌ها و همچنین عرضه اوراق بدهی در بازار سهام متوقف شد و تاکنون نیز ادامه داشت. این موضوع را نباید از نظر پنهان داشت که انجام عرضه‌های اولیه در زمان صعود قیمت سهام علاوه بر عمق بخشیدن به فضای معاملات می‌تواند با جذب بخشی از نقدینگی سرگردان در بورس، مانع از رشد حبابی قیمت‌ها شود. از این رو باید گفت سازمان در پی این فرصت سوزی، کارکردهای عرضه‌های اولیه در این فضا را از دست داد.
در راستای افزایش سهام شناور آزاد شرکت‌ها، نیز در این بازه زمانی اقدامی رخ نداد. سهام شناور آزاد بخشی از سهام یک شرکت است که در بازار سهام از سوی همه قابل معامله است. مالکیت بخش عمده‌ای از سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس در اختیار سهامداران عمده یا فعالان حقوقی دولتی و شبه دولتی قرار دارد (آخرین آمارهای رسمی نشان می‌دهد حدود 80 درصد سهام در بورس تهران در اختیار مالکان عمده است که با اهداف مدیریتی نگهداری می‌شود). به همین دلیل، بورس تهران را می‌توان از این جنبه در زمره بازارهای کم‌عمق و نوپا در مقایسه با بازارهای سهام بین‌المللی ارزیابی کرد.به عبارتی، کم بودن سهام شناور یکی از معضلات کنونی بازار سهام به شمار می‌رود چرا که سهام شناور آزاد اندک نشانگر آن است که معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس مقدار کمی از سهام شرکت برای معامله در دسترس است و در نتیجه احتمال غیر‌منصفانه بودن قیمت زیاد است.
اقتصادنیوز بارها در گزارش‌های خود بر لزوم افزایش این نسبت برای داشتن بازاری پویا تاکید کرده بود. پاسخ مقام ناظر به این نقدها این چنین بود: رکود موجود در بازار سهام، امکان افزایش سهام شناور شرکت‌ها را نمی‌دهد. حال که بازار تقریبا روند مناسبی را تجربه می‌کند، چرا اقدامی در راستای الزام شرکت‌ها به افزایش سهام شناور آزاد در بازار صورت نگرفته است. توقف طولانی‌مدت نمادها که در برخی موارد دلیل منطقی خاصی برای آن وجود ندارد، عاملی است که در گذشته به دفعات مانع نقدشوندگی بازار سهام شده است. البته بحث توقف طولانی مدت نمادها نیز همچون دو موضوع دیگر (عرضه اولیه و افزایش سهام شناور) نباید هیچ ارتباطی به فضای بازار داشته باشد. با این فرض که در دوره نزول قیمت‌ها سازمان بورس با ملاحظه‌کاری بازگشایی برخی نمادهای متوقف را انجام نمی‌دهد، حالا چه دلیلی برای توقف نمادها وجود دارد.
تسهیل روند افزایش سرمایه شرکت‌ها نیز موضوع دیگری بود که در این فضا مورد غفلت قرار گرفت (البته زمانبر بودن کارهای اداری از این دست در هر زمانی موضوع نامناسبی است). در مورد استفاده سازمان بورس از تسهیل روند افزایش سرمایه در بازار سهام باید گفت: هر شرکتی افزایش سرمایه می‌دهد، می‌تواند سهام را برابر مبلغ اسمی بفروشد. از این رو به دلیل جذابیت سهام شرکت‌ها پس از افزایش سرمایه، بخشی از پول‌هایی که اخیر وارد بازار سهام شده بود، می‌توانست وارد سهام این شرکت‌ها شود. علاوه بر جای خالی اقداماتی که مسوولان سازمان بورس می‌توانستند در حدود دو ماه اخیر در بازار انجام دهند، به عملکرد سازمان در مواردی نیز نقدهای جدی وارد است. این موضوع بسیار طبیعی است که پس از یک دوره طولانی مدت از رشد قیمت‌ها، اصلاح صورت گیرد. با این همه شاهدیم مقام ناظر بورس با بلوک زنی در برخی نمادهای اثر‌گذار در محاسبه شاخص در‌صدد جلوگیری از افت قیمت هاست. این موضوع همانند آنچه بارها گفته شد تبعات منفی زیادی در پی دارد. این موضوع ضمن آنکه بی‌اعتمادی سهامداران را در پی دارد، موجب می‌شود طولانی شدن دوره اصلاح سهام، نهایتا به ریزش‌های سنگین‌تر ختم شود. در این گزارش به بررسی فرصت‌های پنهان دوره رونق اخیر بازار سهام از منظر یک کارشناس بازار سهام پرداخته شده است. در ادامه نیز در راستای چرایی عدم استفاده از این فرصت، با مدیر نظارت بر بورس‌ها گفت‌وگو شد.
فرار نقدینگی در بازار مثبت
علی اسلامی بیدگلی، کارشناس بازار سهام در این‌خصوص می‌گوید: رفتار کنونی بازار مشابه بسیاری از ادوار گذشته است. در شرایط کنونی حجم جریان نقدینگی که وارد بازار شده افزایش پیدا کرده و قیمت سهم‌ها نیز رشد داشته است. به‌طور معمول در این شرایط نقدینگی موجود به سمت گروه‌های کوچک حرکت می‌کند و این موضوع می‌تواند سفته‌بازی در میان سهامداران را افزایش دهد. وی در ادامه بیان کرد: نکته‌ای که این دوره را نسبت به قبل متمایز می‌کند چرخش پول‌های داغ در نمادهایی است که ابهام آنها بسیار زیاد است. به‌طوری‌که مشاهده می‌شود بیش از 70 درصد نقدینگی موجود در بازار در این نمادها فعال است. این موضوع شرایط را برای نوسان‌گیری تا حد زیادی افزایش می‌دهد و این احتمال را قوت می‌بخشد که بازار بار دیگر پس از مدتی روند نزولی را در پیش بگیرد و به تبع آن نقدینگی فعلی از آن خارج شود. این کارشناس همچنین گفت: در مدتی که شاخص روند صعودی داشت، نهاد ناظر با تدابیر خاصی‌می‌توانست این نقدینگی را جذب بازار کند و به تعمیق بورس کمک کند. یکی از این تدابیر در زمینه عرضه‌های اولیه جدید است.
موضوعی که می‌تواند بخشی از منابع سهامداران را جذب کند و بازده مطلوب‌تری را برای بورس رقم بزند. متاسفانه در مدت اخیر عرضه قابل توجهی در بورس مشاهده نشده است که بتواند بازار را برای سهامداران جذاب کند. هرچند تجارب چند عرضه اولیه اخیر چندان برای سهامداران مطلوب نبوده و این می‌تواند عرضه‌های فعلی را تحت‌الشعاع قرار دهد. اسلامی بیدگلی دومین موردی که می‌تواند روند فعلی بازار را منطقی کند، صدور مجوز افزایش سرمایه و به عبارتی تسهیل روند افزایش سرمایه شرکت‌ها می‌داند. وی در این زمینه می‌گوید: افزایش سرمایه شرکت‌ها بخشی از منابع کنونی را به سرمایه‌گذاری بلندمدت مبدل می‌کند. این کارشناس همچنین در تشریح دو دست‌انداز مهم در مسیر این اقدامات مهم می‌داند و می‌گوید: روند صدور مجوز افزایش سرمایه در بورس تهران بسیار کند است و عملیات اداری آن مجال افزایش سرمایه شرکت‌ها در کوتاه‌مدت را نمی‌دهد. درخصوص عرضه‌های اولیه نیز اتلاف وقت چالش بسیار مهمی است. بسیاری از شرکت‌هایی که طی ماه پایانی سال 95 مجوز پذیرش از بورس را دریافت کرده‌اند به دلیل گذشت زمان نسبتا طولانی بار دیگر مجبور به انتشار آخرین وضعیت مالی برای عرضه اولیه شده‌اند. همین مشکلات باعث معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس شد طی مدت اخیر جذب نقدینگی در بازار در مسیر درستی حرکت نکند.
عرضه اولیه‌های جدید در بورس
در همین زمینه محسن خدابخش، مدیریت نظارت بر بورس‌های سازمان بورس، در پاسخ به انتقادهای مطرح شده از سوی کارشناسان می‌گوید: سازمان طی این مدت برنامه‌هایی دارد که طی روزهای آینده در بازار مشاهده می‌کنیم. از روزهای پایانی سال 95 برنامه عرضه‌های اولیه در دستور کار سازمان بورس و اوراق بهادار قرار گرفت. اما به دلیل اینکه زمینه‌های آن فراهم نبود تاکنون به طول معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس انجامید. وی در ادامه بیان کرد: درخصوص توسعه ابزارهای کنونی بازار نیز برنامه‌هایی در دست اقدام است. در این زمینه طی روزهای آینده اختیار خرید و فروش چند نماد جدید ایجاد می‌شود که می‌تواند جذابیت این ابزار را دوچندان کند.
همچنین استفاده از آپشن روی ابزارهای دیگر نیز طی این مدت در دست بررسی بوده است که بر اساس اقدامات صورت گرفته تعدادی از اوراق‌های فرابورس از طریق آپشن منتشر شده‌اند. مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار در توضیح عرضه‌های اولیه گفت: این موضوع از مواردی است که از سوی رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار در دستور کار قرار گرفته است. در تلاش هستیم چند عرضه اولیه مهم تا آخر اردیبهشت داشته باشیم، این موضوع باعث می‌شود بازار با روندی متعادل شاهد جذب نقدینگی بیشتری باشد. وی در پایان بیان کرد: در شرایط کنونی رفتار بازار به‌گونه‌ای است که ما توانستیم درزمینه بازگشایی نمادهای بورسی و فرابورسی سرعت عمل مطلوبی داشته باشیم. بازگشایی نمادها می‌تواند تا حد زیادی تحرک سهامداران را به همراه داشته باشد. درخصوص تعداد محدودی از نمادها که همچنان متوقف مانده‌اند نیز در حال پیگیری هستیم که در کوتاه‌ترین زمان بازگشایی شود.
یک‌سوم ظرفیت بورس در خدمت پرداخت بدهی‌های دولت
آمار‌ها نشان می‌دهد برخلاف چند سال گذشته در ۹ ماه امسال یک‌سوم کل معاملات بازار اوراق بهادار به معاملات اوراق بدهی که عموما دولتی است، اختصاص یافته است.
با اين رشد بي‌سابقه اكنون فعالان بازار مي‌پرسند آيا بازار ظرفيت انتشار اين حجم اوراق بدهي را دارد؟به گزارش همشهري؛ تا همين 3سال پيش مجموع كل ارزش معاملات اوراق بدهي در بورس آن‌قدر نبود كه بخش قابل‌توجهي از معاملات را به‌خود اختصاص دهد اما از چند سال پيش همگام با افزايش بدهي‌ها و كاهش توان مالي دولت، حجم انتشار اوراق بدهي در بازار سرمايه افزايش يافت.
اين اتفاق بعد از آن رخ داد كه مشخص شد توان مالي بانك‌ها نسبت به گذشته به‌شدت كاهش يافته و دولت نمي‌تواند چندان روي منابع مالي بانك مركزي حساب باز كند. به اين ترتيب با پايان يافتن منابع قلك بانك مركزي، دولت بازار سرمايه را به‌عنوان يك بازار جايگزين براي تأمين منابع مالي مورد نيازش شناسايي و تلاش كرد در گام نخست بدهي‌هاي انباشته‌اش را پرداخت كند.
اين موضوع اكنون با اين استدلال كه همه ظرفيت‌هاي بازار سرمايه در اختيار دولت براي پرداخت بدهي‌هايش قرار گرفته است، منجر به گلايه برخي فعالان بازار شده است. آنها اعتقاد دارند اولا همه منابع بازار سرمايه در اختيار دولت قرار گرفته است و ثانيا بخش عمده نقدينگي به سمت معاملات اوراق بدهي رفته و اين موضوع اثر منفي بر كليت بازار داشته است.بررسي معاملات پاسخ برخي از اين گلايه‌ها را روشن مي‌كند.
- رشد اوراق بدهي بر پايه دولت مقروض
اطلاعات آماري نشان مي‌هد، ارزش كل معاملات اوراق بدهي در 9ماه امسال در بورس 158درصد و فرابورس 22درصد رشد كرده است.پارسال در طول 9ماه، 2700ميليارد تومان اوراق بدهي در قالب اوراق مشاركت دولتي در بورس فروخته شد كه اين مقدار امسال به 7100ميليارد تومان رسيده است. در فرابورس هم اين مقدار از 13هزار ميليارد تومان سال قبل به 16هزار ميليارد تومان رسيده است. اين را هم بايد در نظر گرفت كه حجم انتشار اين اوراق در سال 93 به‌مراتب كمتر از سال 94بود. اطلاعات آماري ديگر همچنين نشان مي‌دهد كه اكنون يك‌سوم كل معاملات بازار به اوراق بدهي اختصاص يافته است.
از ابتداي سال تاكنون 78هزار و 215ميليارد تومان اوراق بهادار در بازار سرمايه دادوستد شده است كه از اين مقدار 29درصد، معادل 23هزار ميليارد تومان به معاملات اوراق بدهي اختصاص يافته است. همچنين از اين مقدار يك‌درصد به معاملات وام مسكن و 2درصد به معاملات صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري قابل معامله تعلق گرفته است.
از مجموع كل معاملات انجام شده 7133ميليارد تومان اوراق بدهي در بورس و 15865ميليارد تومان در فرابورس دادوستد شده است.
مجموع كل سهام خريداري شده هم شامل 52هزارو856ميليارد تومان بوده است.اين اعداد نشان مي‌دهد كه برخلاف سال‌هاي قبل حجم انتشار اوراق بدهي با رشد زيادي مواجه شده است و اكنون يك‌سوم از كل معاملات اوراق بهادار به اوراق بدهي اختصاص يافته است.
فعالان بازار معتقدند زماني كه اين اوراق يك سود تضمين شده و پايدار به سرمايه‌گذاران مي‌دهند اين توانايي را دارند كه بخش زيادي از منابع مالي را به سمت خود جلب كنند؛ منابع مالي‌اي كه در خدمت تأمين منافع دولت است.اما پژوهش‌هاي دانشگاهي نشان مي‌دهد كه اوراق بدهي اثر جايگزيني با ساير اوراق ندارد و نمي‌تواند منجر به كاهش يا افزايش ساير معاملات شود. با درنظر گرفتن اين فرض، اثبات اينكه انتشار اوراق بدهي دولت در بورس نقش منفي در بازار سرمايه دارد، شدني نيست.
اما مي‌توان گفت كه بخش عمده ظرفيت‌هاي بازار سرمايه به جاي مردم در اختيار دولت قرار گرفته است تا بدهي‌هايش را پرداخت كند.بر پايه آمار معاملات 9ماهه بازار اوراق بهادار در اين مدت يك‌درصد از كل معاملات از طريق فروش اوراق تسهيلات مسكن (وام مسكن) در اختيار سهامداران كوچك و مردم قرار گرفته است تا بتوانند از اين طريق بخش كوچكي از منابع مالي موردنيازشان را براي خريد خانه تأمين كنند.
به اين آمار مي‌توان ارزش كل معاملات صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري كه پس‌انداز‌هاي مردم را جمع‌آوري مي‌كنند اضافه كرد كه عموما منابع مالي طبقه متوسط را كه با اين صندوق‌ها آشنايي دارند جمع‌آوري مي‌كند اما در مورد معاملات سهام با توجه به آنكه بخش زيادي از معاملات در اختيار سهامداران حقوقي و شبه‌دولتي است ترديد وجود دارد و قابل‌اندازه‌گيري نيست.
اگرچه اين آمار اطلاعات كافي براي محاسبه دقيق ميزان منافع مردم در بازار سرمايه در اختيار قرار نمي‌دهد اما به وضوح نشان مي‌دهد كه بخش عمده منابع بازار سرمايه در جهت تأمين مالي دولت قرار گرفته است و اين در حالي است كه تا همين چند سال پيش دولت‌ها توجه چنداني به بازار سرمايه نمي‌كردند اما اكنون كه خزانه خالي است ظرفيت‌هاي بازارسرمايه مورد توجه قرار گرفته است.
- نقش اوراق بدهي در تأمين مالي دولت
اطلاعات آماري نشان مي‌دهد كه بخش اصلي اوراق بدهي كه تحت عنوان صكوك و اسناد خزانه اسلامي در بازار سرمايه منتشر شده ابزاري براي بازپرداخت بدهي‌هاي دولت بوده است. در واقع دولت مقروض كه در طول سال‌هاي گذشته پروژه‌هاي زيادي را با اقدامات دستوري و به‌صورت نسيه انجام داده بود خود را در مقابل شركت‌هاي بزرگ پيمانكاري دست خالي مي‌ديد كه بايد بدهي‌شان را در اسرع‌وقت پرداخت مي‌كرد؛
به‌زعم اقتصاددانان اساسا يكي از دلايل مهم بروز ركود اقتصادي در ايران پرداخت نشدن بدهي‌هاي دولت در موعد مقرر به بانك‌ها و شركت‌هاي بدهكار بود. اين موضوع در كنار ركود اقتصادي و كاهش قيمت نفت كه دولت را با كسري بودجه شديد مواجه كرده بود، دولت را به اين فكر انداخت كه از اوراق بدهي استفاده كند تا هم بدهي‌هايش را پرداخت كند و هم از طريق افزايش توان مالي شركت‌ها اقتصاد را از ركود خارج كند.
اوراق بدهي اين توانايي را داشتند كه در بازار سرمايه مورد معامله دوباره قرار بگيرند و در عين حال در بانك‌ها به‌عنوان وثيقه پذيرفته شوند. با اين شرايط شركت‌هايي كه به‌جاي بدهي‌هايشان اوراق بدهي دولتي دريافت مي‌كنند، اوضاع مالي‌شان سامان پيدا مي‌كند.
- اوراق بدهي داخلي يا خارجي؟
از منظر كلي و براساس علوم مالي و اقتصادي انتشار اوراق بدهي عموما به 2روش داخلي و خارجي منتشر مي‌شود. در روش داخلي دولت منابع مالي مورد نيازش را از طريق دارايي‌هاي عمومي در داخل كشور جذب مي‌كند و در روش بين‌المللي اين كار با استفاده از منابع مالي سرمايه‌گذاران خارجي انجام مي‌شود.
انتشار اوراق بدهي به‌صورت بين‌المللي از سوي دولت‌ها نخستين دروازه براي جذب سرمايه‌گذاري خارجي است؛ به اين معنا كه دولت‌ها براي افزايش جلب اعتماد سرمايه‌گذاران خارجي اقدام به انتشار اوراق بدهي بين‌المللي در سطح جهان مي‌كنند. اين اقدام دست‌كم 2ويژگي اصلي دارد؛ اول اينكه پول‌هاي ديگري را در خارج از مرز‌هاي ايران براي كمك به دولت و اقتصاد جذب خواهد كرد و دوم اينكه رتبه اعتباري دولت‌ها را افزايش مي‌دهد.
به‌طور كلي سرمايه‌گذاران خارجي براي محك توان مالي و اقتصادي دولت‌ها از اوراق بدهي استفاده مي‌كنند و انتشار بين‌المللي اين اوراق مي‌تواند دريچه‌اي براي ورود سرمايه‌گذاران خارجي در حوزه‌هاي ديگر اقتصادي باشد.عموما رتبه اعتباري اوراق بدهي دولتي در دنيا به‌دليل اينكه دولت‌ها پشتوانه پرداخت اصل و سود اين اوراق هستند، بالاست و بازپرداخت به‌موقع سود اين اوراق و اصل سرمايه‌گذاري مي‌تواند ضامني براي افزايش رتبه اعتبار مالي و اقتصادي كشور‌ها باشد و اين افزايش اعتبار مي‌تواند سرمايه‌گذاران خارجي را نسبت به سرمايه‌گذاري بيشتر در دوره‌هاي طولاني‌تر اقناع كند.
اما در مورد اوراق بدهي داخلي اين تأمين مالي عمدتا بر پايه منابع مالي داخلي و دارايي‌هاي مالي عمومي انجام مي‌شود تا صرفا معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس راه‌حلي براي افزايش توان مالي دولت و بازپرداخت تعهداتش باشد. در چنين شرايطي اكنون اين پرسش ايجاد شده است كه با درنظر گرفتن همه ظرفيت‌هاي بازار سرمايه آيا نبايد دولت براي پرداخت بدهي‌هايش به جاي استفاده از منابع مالي داخلي بخش زيادي از آن را از طريق انتشار اوراق بدهي بين‌المللي، از خارج تأمين كند؟
معرفی بورس‌های تحصیلی در یک کتاب
کتاب «بورس تحصیلی» با عنوان فرعی «معرفی معتبرترین بورس‌های تحصیلی دولتی در دنیا» نوشته محمدرضا دلفیه منتشر شد.
به گزارش خبرنگار مهر، هر فصل از این کتاب به معرفی بورس‌های دولتی یک کشور اختصاص دارد که عبارتند از: آلمان، استرالیا، اسلواکی، انگلستان، ایتالیا، جمهوری ایرلند، بلژیک، تایوان، ترکیه، جمهوری چک، چین، روسیه، رومانی، ژاپن، سنگاپور، سوئد، سوئیس، فرانسه، کانادا، کره جنوبی، مالزی، معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس مجارستان، مکزیک، نیوزیلند، هندوستان و هنگ‌کنگ.
در مقدمه کتاب آمده است:
در روزگار کنونی، امکان تحصیل رایگان در مقاطع دانشگاهی، چه در کشور ما و چه در کشورهای دیگر، برای همه افراد فراهم نیست. در ایران و بسیاری از دیگر معرفی ۱۲ کتاب برای شروع بورس کشورها، هنوز هم آزمون‌های ورودی، تعیین کننده نحوه چینش افراد در جایگاه‌های رایگان تحصیلی است و همانگونه که بارها توسط متخصصین امر عنوان شده، نتایج چنین آزمون‌هایی نمی‌توانند به طور صد در صد و به شیوه‌ای منصفانه و صحیح، بیانگر میزان هوش و استعداد و توانایی افراد باشند. از سوی دیگر در کشور ما ایران، مشتاقان فراوانی برای تحصیل علم و انجام پژوهش و بااستعداد هستند ولی سقف آرزوی علمی این افراد تنها و تنها به دلیل عدم آگاهی و آشنا نبودن با فرصت‌های تحصیلی دیگر، به دانشگاهای تراز اول کشور محدود می‌شود در حالی که دانش‌آموزان و دانشجویان قابلیت علمی و تحصیلی بالایی برای دریافت پذیرش و اخذ بورس از بهترین دانشگاه‌های دنیا را دارند. لذا یکی از مهم‌تریم اهداف نگارش این کتاب، وسیع شدن حوزه دید دانش‌آموزان و دانشجویان مستعد کشورمان برای بسنده نکردن به دانشگاه‌های داخلی و شناخت فرصت‌های بی‌نظیری است که برای تحصیل علم و دانش به صورت رایگان در معتبرترین دانشگاه‌های خارجی واقع در کشورهای پیشرو علم و فناوری، فراهم است.
به گفته نگارنده کتاب «بورس تحصیلی»، اطلاعات مورد نیاز این کتاب از جدیدترین منابع و سایت‌های رسمی و منابع نوشتاری مرتبط با هر بورس اخذ شده و ضمن مرتب‌سازی، ارائه شده است. بورس‌های معرفی‌شده در این کتاب اغلب برای گذراندن دوره‌های تکمیلی نظیر فوق لیسانس و دکترا قابل استفاده هستند و در میان آنها موارد متعددی نیز پیدا می‌شود که دوره‌های پایین‌تر تحصیلی نظیر لیسانس و فوق دیپلم را نیز تحت پوشش قرار می‌دهند.
این کتاب در ۱۶۰ صفحه با شمارگان ۱۰۰۰ نسخه و به قیمت ۲۰ هزار تومان از سوی نشر طراحان تین منتشر شده است.
افزایش فساد در بورس چین
سازمان ناظر فساد چین در همکاری با کمیسیون بورس سهام، قصد دارند مبارزه با کلاهبرداری و سوءاستفاده در بورس را تشدید کنند.
پول‌نیوز - سازمان ناظر فساد چین با کمیسیون بورس سهام این کشور همکاری خواهد کرد تا با کلاهبرداری و سوءاستفاده از قدرت مبارزه کند. این اقدام به دنبال آن انجام می‌شود که پرداخت رشوه به مقامات برای دریافت تاییدیه‌های قانونی، رو به افزایش گذاشته است.
مطابق با متن مقاله‌ای که توسط کمیسیون مرکزی نظارت قانونی منتشر شد، چین تلاش‌های خود برای مبارزه با فساد در بازار سهام را افزایش خواهد داد، که این کار به عنوان بخشی از کمپین کاهش ریسک‌های مالی انجام می‌شود. این کمپین به دنبال مشاهده برخی ناهماهنگی‌ها در بازار سهام که نشان می‌داد از قدرت ارزیابی سوءاستفاده شده است، تشکیل شده است.
در این مقاله آمده است که بازرسان اخیرا متوجه شده‌اند یکی از مقامات مقادیر زیادی رشوه دریافت کرده است تا کمک کند یک شرکت لیست شده در بورس، بتواند تاییدیه کمیسیون بورس و اوراق چین را برای سرمایه‌گذاری به دست آورد.
در خبر دیگری رویترز گزارش داد که دولت چین به دو موسسه مالی خارجی دیگر چراغ سبز نشان داده است تا شعبه‌ها و زیرمجموعه‌هایی در این کشور افتتاح کنند. قانون‌گذار بخش بانکی و بیمه‌ای چین، در روز یکشنبه، با اعلام این خبر، تعداد موسسات خارجی از این دست را به ۱۲ عدد رساند.
کمیسیون قوانین بانکی و بیمه‌ای چین، روز یکشنبه اعلام کرد: به گروه آلیانز آلمان اجازه داده می‌شود اولین شرکت هولدینگ بیمه خارجی در چین را تأسیس کند و به چیوبانک هنگ‌کنگ هم اجازه داده شده است که شعبه‌ای در شن‌زن تأسیس کند.
این قانون‌گذار اعلام کرد که چین به طور مداوم فضای بخش مالی خود را بازتر خواهد کرد و در همین زمان قابلیت‌های پیشگیری از ریسک و کنترلی خود را افزایش خواهد داد.
