اعتبار اهرمی

انواع نسبت‌های اهرمی یا ساختار سرمایه/ کاربرد نسبت‌های اهرمی

نسبت‌های اهرمی یک شرکت یا یک بنگاه اقتصادی در تحلیل فاندامنتال شرکت اهمیت بنیادین دارند چرا که این نسبت‌ها وضعیت بدهی شرکت را مورد بررسی قرار می‌دهند. تحلیل وضعیت بدهی یک شرکت هم برای سهامداران یک شرکت و هم برای واحدهایی که با این شرکت مراودات مالی دارند اهمیت زیادی دارد.

به طور کلی نسبت‌های اهرمی ساختار بدهی‌های یک شرکت از جمله بدهی‌هایی که از طریق وام و اعتبار به دست آمده‌اند و نسبت این بدهی‌ها در ساختار تشکیل سرمایه شرکت را اندازه‌گیری می‌کنند. به عنوان مثال واحدهایی که به این شرکت خدمات مالی ارائه می‌دهند و یا برای آن تامین اعتبار می‌کنند باید فهم درستی از وضعیت مالی شرکت و نسبت بدهی‌های این شرکت داشته باشند تا بتوانند ریسک وام‌دهی و تامین مالی را ارزیابی کنند.

نسبت‌های اهرمی معمولا به اشکال مختلفی محاسبه می‌شوند که برخی از آنها به شرح زیر هستند:

نسبت بدهی

نسبت بدهی در واقع از تقسیم کل بدهی‌ها بر کل دارایی‌های شرکت به دست می‌آید. این نسبت می‌گوید که چقدر از دارایی‌های شرکت را از طریق بدهی‌ها به دست آمده‌اند. بالا بودن نسبت بدهی اساسا یک فاکتور منفی برای شرکت محسوب می‌شود و حتی تامین مالی‌کنندگان و اعتباردهندگان و به ویژه سهامداران میزان بدهی پایین را ترجیح می‌دهند. چرا که بالا بودن بدهی کلا برای شرکت یک ریسک محسوب می‌شود. فرمول این نسبت به شرح زیر است:

نسبت بدهی= کل بدهی‌ها / کل دارایی‌ها

فهم این که بدهی‌ها چه میزان از دارایی‌های شرکت را تشکیل می‌دهند حتی برای افرادی که قصد سرمایه‌گذاری در این شرکت دارند نیز اهمیت دارد چرا که سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند جایی سرمایه خود را وارد کنند که بتوانند بازدهی معقولی کسب کنند نه اینکه سرمایه خود را وارد شرکتی کنند که با بدهی‌های بالا دست و پنجه نرم می‌کند.

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام

این نسبت از تقسیم کل بدهی به حقوق صاحبان سهام به دست می‌آید. بالا بودن این نسبت به این معناست که شرکت بیشتر میزان سرمایه خود را از طریق بدهی کسب کرده است و طبیعتا شرکتی که این وضعیت را داشته باشد در فرآیند وام‌گیری و تامین مالی با مشکلاتی دست و پنجه نرم خواهد کرد. چرا که وام‌دهندگان از جمله بانک‌ها ترجیح می‌دهند به شرکت‌هایی وام دهند که از بازگشت مبلغ مورد نظر اطمینان حاصل کنند و یا اینکه شرکت به عنوان مثال بتوانند اقساط خود را به صورت منظم پرداخت کند. فرمول این نسبت به شرح زیر است:

نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام = کل بدهی‌ها / حقوق صاحبان سهام

اگر بدهی‌ها از حقوق صاحبان سهام بیشتر باشد، شرکت با یک ریسک مواجه است چرا که این بدین معناست که بدهی‌های شرکت از کل سرمایه شرکت بیشتر است و برعکس در صورتی که نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام کم باشد در این صورت نشانه این است که بدهی شرکت درصد پایینی از سرمایه شرکت را به خود اختصاص داده‌اند.

نسبت تسهیلات به سرمایه

این نسبت از تقسیم میزان تسهیلات شرکت بر مجموع تسهیلات و حقوق صاحبان سهام به دست می‌آید. این نسبت تاکید ویژه‌ای بر تسهیلات شرکت دارد و میزان وابستگی شرکت به وام‌های دریافتی از بانک و واحدهای مالی دیگر را اندازه‌گیری می‌کند. فرمول این نسبت به شرح زیر است:

نسبت تسهیلات به سرمایه= مجموع تسهیلات / مجموع تسهیلات + حقوق صاحبان اعتبار اهرمی سهام

شرکتی که ساختار سرمایه آن وابستگی زیادی به بدهی دارد اساسا ریسک‌های زیادی با خود حمل می‌کند. این نسبت به ما می‌گوید که چقدر از کل سرمایه شرکت را تسهیلات بانکی تشکیل می‌دهند. زمانی که شرکت برای تامین مالی و یا دریافت وام به بانک مراجعه می‌کند قطعا بانک‌ها وضعیت بدهی‌ها و تسهیلات دریافتی شرکت را محاسبه می‌کنند و در صورتی که این نسبت بزرگ باشد طبیعتا از وام‌دهی به این شرکت خودداری می‌کنند و یا اینکه وام‌های با بهره بالا را ارائه می‌کنند.

نسبت پوشش بهره

نسبت پوشش بهره از تقسیم سود عملیاتی شرکت بر هزینه‌های مالی به دست می‌آید. این نسبت در واقع توان عملیاتی شرکت را اندازه‌گیری می‌کند. فرمول آن به شرح زیر است:

نسبت پوشش بهره= سود عملیاتی / هزینه‌های مالی

این نسبت در واقع فعالیت واقعی شرکت و نسبت فعالیت این شرکت به سایر هزینه‌های مالی از جمله نرخ‌های بهره وام‌ها و .. را مورد سنجش قرار می‌دهد. آیا فعالیت شرکت به حدی هست که بتواند هزینه‌های مالی را پرداخت کند یا خیر. اگر هزینه‌های مالی شرکت از میزان سود عملیاتی شرکت بیشتر باشد به این معناست که شرکت در حل و فصل بدهی‌های خود دست و پنجه نرم می‌کند و به نوعی به لحاظ عملیاتی زیان‌ده است. اگر هم زیان‌ده نباشد عمده درآمدهای شرکت نه از خلال فعالیت عملیاتی بلکه از جاهای دیگر به دست آمده است که این گونه درآمدها نیز از پایداری کافی برای تضمین فعالیت شرکت برخوردار نیستند. اگر شرکتی نتواند از طریق فعالیت عملیاتی خود هزینه‌های مالی خود را پوشش دهد، واحدهای مالی در وام‌دهی به این شرکت احتیاط به خرج می‌دهند.

در حالت کلی بالا بودن نسبت‌های اهرمی برای واحدهایی که قصد دارند به این شرکت وام بدهند یک ریسک محسوب می‌شود.

بیمه اعتبار- اهرمی برای سرمایه گذاری

فصلنامه پژوهشنامه بیمه ، دوره: 11 ، شماره: 2

خرید و دانلود فایل مقاله

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 9 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله بیمه اعتبار- اهرمی برای سرمایه گذاری

چکیده مقاله :

شرکت های معدودی می توانند بدون ریسک اعتباری در بازار رقابت کنند و شرکتهای بیمه اعتبار با پوشش دادن ریسک اعتبار، اهرمی برای سرمایه گذاری شرکتهای تجاری هستند. بیمه اعتبار تامین کننده خسارتهای مالی ناشی از ورشکستگی یا قصور خریدار در پرداخت اعتبار اعطایی خویش است. این بیمه در تجارت با سایر کشورها خسارتهای مالی ناشی از قصور در پرداخت منتج از رویدادهای سیاسی یا تاخیر در پرداخت به دلیل کمیاب بودن ارز را پوشش می دهد. این گونه احتمالات می توانند نقدینگی یا حتی سرمایه سهام یک شرکت را تلف کنند. مدیریت اعتبارات عامل تعیین کننده ای در سیستمهای جدید کنترل امور مالی است. همان گونه که بیمه گران ریسکهای آتش سوزی و حوادث، در پیشگیری از خطر و کنترل خطر نقش کلیدی داشته اند بیمه گران اعتباری نیز خلاق ترین مبانی مدیریت ریسکهای اعتباری را در بازار داخلی و تجارت بین المللی فراهم آورده اند. به عبارت بهتر، بیمه اعتبار حمایتی است در مقابل خسارتهای پیش بینی نشده با هزینه های برنامه ریزی شده و مشخص، حتی در اقتصادهای پیشرفته دنیا، قسمت اعظم درآمد حاصل از تجارت، در مقابل ریسک عدم وصول وجه توسط فروشنده بدون پوشش می ماند.

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا JR_JIRC-11-2_003 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

گوپتا، ود و صدیق نوحی، مینا،1375،بیمه اعتبار- اهرمی برای سرمایه گذاری،https://civilica.com/doc/995887

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1375، گوپتا، ود؛ مینا صدیق نوحی )
برای بار دوم به بعد: ( 1375، گوپتا؛ صدیق نوحی )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

مقالات مرتبط جدید

مقالات فوق اخیرا در حوزه مرتبط با این مقاله به سیویلیکا افزوده شده اند.

طرح های پژوهشی مرتبط جدید

طرح های پژوهشی فوق اخیرا در حوزه مرتبط با این مقاله به سیویلیکا افزوده شده اند.

به اشتراک گذاری این صفحه

اطلاعات بیشتر درباره COI

COI مخفف عبارت CIVILICA Object Identifier به معنی شناسه سیویلیکا برای اسناد است. COI کدی است که مطابق محل انتشار، به مقالات کنفرانسها و ژورنالهای داخل کشور به هنگام نمایه سازی بر روی پایگاه استنادی سیویلیکا اختصاص می یابد.

کد COI به مفهوم کد ملی اسناد نمایه شده در سیویلیکا است و کدی یکتا و ثابت است و به همین دلیل همواره قابلیت استناد و پیگیری دارد.

راهنمای پژوهشگران و دانشجویان

راهنمای دبیرخانه کنفرانسها و مجلات

برخی از دانشگاههای عضو

برخی از سازمانهای عضو

سازمان انرژی اتمی ایران
سازمان ملی استاندارد
سازمان مدیریت صنعتی
اداره کل نظارت فنی و مهندسی قوه قضاییه
سازمان پژوهشهای علمی و صنعتی ایران
وزارت نیرو
مرکز تحقیقات راه، مسکن و شهرسازی
لیست همه مراکز عضو

دفتر مرکزی انتشارات بوم سازه (سیویلیکا): تهران، بزرگراه جلال آل احمد، بین خیابان کارگر و بزرگراه چمران، کوچه پروانه، پلاک ۴، ساختمان چمران، طبقه ۴، واحد ۳۱

تمامی خدمات پایگاه سیویلیکا ، حسب مورد دارای مجوزهای لازم از مراجع مربوطه می باشند و فعالیت های این سایت تابع قوانین و مقررات جمهوری اسلامی ایران است

فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی

بازار ارزهای خارجی(فارکس) با حجم تجارت روزانه بالغ بر 3 هزار میلیارد دلار، بزرگترین بازار مالی در جهان است که به تنهایی 40% از کل حجم تجارت الکترونیک در دنیا را نیز در بر می‌گیرد. با این حال آمارها نشان می‌دهند که گاه تا 90% از معامله‌گران، تنها در طی شش‌ماه تا یکسال، کل سرمایه خود را در این بازار از دست می‌دهند و از بازار خارج می‌شوند. این مقاله برای نخستین‌بار نشان می‌دهد که زیان اکثریت معامله‌گران در بازار فارکس به لحاظ نظری و تجربی اجتناب‌ناپذیر است. به این منظور، ابتدا نشان داده می‌شود که بازار فارکس با صرف‌نظر از اسپرد دریافتی کارگزار و شاخص تورم، یک بازی تکراری حاصل‌جمع صفر است. آن‌گاه با بسط یک مدل نظری در چارچوب تئوری احتمال و با فروض ساده‌سازی مناسب برای یک بازیگر نماینده، نشان داده می‌شود که احتمال زیان در بازار فارکس نمی‌تواند از مقدار حدی فوق کمتر شود و زیان اکثریت معامله‌گران، ویژگی ذاتی این بازار است. ارزیابی تجربی کاربرد مدل فوق بااستفاده از داده-های نرخ معاملاتی زوج ارزهای(یورو-ین و ‌یورو-دلار) در یک دوره زمانی روزانه طی ژانویه–دسامبر در سال‌های 2009 و 2010 حاکی از آن است که احتمال شکست(زیان) در این بازار نمی‌تواند از 90 درصد کمتر باشد. درصد معامله‌گران زیان‌کننده با افزایش دفعات معامله و با افزایش شدت نوسان‌ها در نرخ تبادل ارزها رابطه‌ای مستقیم دارد. افزایش اسپرد و اعتبار اهرمی نیز احتمال زیان اکثر معامله‌گران زیان‌کننده را افزایش می‌دهد.

نوع مطالعه: كاربردي | موضوع مقاله: پولی و مالی
دریافت: 1390/1/22 | پذیرش: 1392/5/14 | انتشار: 1392/5/14

صندوق اهرمی کاریزما (با تضمین سود)

با خرید واحدهای این صندوق می توانید بدون نیاز به دریافت اعتبار از کارگزاری، هم از مدیریت حرفه ای و نقدشوندگی صندوق استفاده کنید و هم به صورت اهرمی در بورس سرمایه گذاری کنید.

معرفی صندوق

صندوق سهامی اهرمی کاریزما، نخستین صندوق از نوع اهرمی در بازار سرمایه است که به سرمایه گذار این امکان را می دهد به صورت غیر مستقیم و بدون دریافت اعتبار از کارگزار خود، علاوه بر برخورداری از مزایای صندوق های سرمایه گذاری اعم از مدیریت حرفه ای و نقدشوندگی، به صورت اهرمی در بورس اوراق بهادار سرمایه گذاری کند. این صندوق دارای دو نوع واحد سرمایه گذاری با نام های ممتاز و عادی بوده که واحد های ممتاز مناسب برای سرمایه گذاران ریسک پذیر بوده که قصد استفاده از اهرم برای سرمایه گذاری در سهام شرکت ها را دارند و واحد های عادی برای سرمایه گذاران ریسک گریز که قصد سرمایه گذاری کم ریسک دارند مناسب می باشد

اطلاعات صندوق

تعداد واحدهای صندوق

بیش از 10هزار نفر -->

كل خالص ارزش دارایی ها (ریال)

نحوه کسب بازدهی

بازدهی در این صندوق برای واحدهای ممتاز و واحدهای عادی متفاوت است. واحد اعتبار اهرمی های ممتاز به صورت قابل معامله در بورس یا ETF بوده و خرید و فروش آنها از طریق کارگزاری صورت می گیرد. منابع حاصل شده از واحد های ممتاز در ابزارهای سهامی سرمایه گذاری می شود. این واحد ها می توانند از مزیت اهرم سرمایه گذاری برخوردار شوند که اعتبار مصرف شده برای ایجاد اهرم از محل سرمایه گذاری واحد های عادی تامین خواهد شد. واحدهای عادی به صورت صدور و ابطالی از طریق پورتال charisma.ir معامله خواهند شد. این واحد ها شباهت بسیار زیادی به واحد های صندوق های بادرآمد ثابت دارند. سود پیش بینی شده برای دارندگان واحدهای عادی نرخی بین 20 تا 25 درصد معادل سالانه خواهد داشت. چنانچه بازدهی کل صندوق کمتر از 20 درصد باشد، کف سود 20 درصدی متعلق به دارندگان واحد های عادی از محل دارایی دارندگان واحدهای ممتاز تامین خواهد شد و در مقابل چنانچه بازدهی صندوق بیش از 25 درصد باشد، سرمایه گذاران واحدهای عادی تنها از سقف سود یعنی 25 درصد برخوردار خواهند شد و مازاد بر آن متعلق به سرمایه گذاران واحد های ممتاز خواهد بود.

عملکرد گذشته

پذیره نویسی صندوق سرمایه گذاری اهرمی از آذرماه سال 1400 آغاز شده است. رکن مدیریت صندوق بر عهده شرکت سبدگردان کاریزما است که سابقه مدیریت دو صندوق سهامی کاریس و صندوق مشترک کاریزما را با تجربه ای 10 ساله بر عهده دارد و در این مدت همواره بالاتر از شاخص بورس برای سرمایه گذاران خود بازدهی ایجاد کرده است.

صندوق اهرمی، مطمئن‌ترین راه سرمایه‌گذاری در بازار بورس

صندوق اهرمی، یکی از پربازده‌ترین انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری است که به دلیل داشتن واحدهای دارای ریسک و بدون ریسک، برای شمار زیادی از سهامداران مناسب است.

اختصاصی آگاه پرس- در ادامه سلسله یادداشت‌های «سواد بورسی»، در این یادداشت به بررسی «صندوق اهرمی» می‌پردازیم.

استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری یکی از روش‌های سرمایه‌گذاری غیر مستقیم در بازار بورس است و صندوق اهرمی یکی از بهترین انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود.

با سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی، صاحبان سرمایه می‌توانند مبلغی بیشتر از دارایی خود را معامله کنند. این مورد، بزرگ‌ترین مزیت صندوق اهرمی نسبت به سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری است.

لازم به ذکر است که ماهیت اصلی صندوق اهرمی مشابه با صندوق سهامی است؛ چراکه بخش زیادی از پرتفوی آن را سهام شرکت‌های بورسی تشکیل می‌دهد.

اما تفاوت صندوق اهرمی با سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ سایر صندوق‌ها مانند صندوق سهامی برای خرید سهم از دارایی‌های خود استفاده می‌کنند. این در حالی است که در صندوق‌های اهرمی امکان استفاده از اعتبار بانکی برای خرید سهام وجود دارد.

سیستم اعتباری در صندوق‌های اهرمی باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها، به بازدهی بیشتری دست پیدا کنند. اما توجه به این نکته ضروری است که در صورت منفی شدن بازار، حجم ضرر و زیان این افراد نیز بیشتر خواهد بود.

واحدهای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی به دو شکل بدون ریسک (اعتبار اهرمی صدور و ابطال) و دارای ریسک (ETF) خرید و فروش می‌شوند. واحدهای عادی یا بدون ریسک مناسب افرادی است که روحیه ریسک‌پذیری پایینی دارند. اما واحدهای دارای ریسک که با نام واحد ممتاز هم شناخته شده‌اند، خود به دو نوع واحد ممتاز عام و واحد ممتاز خاص تقسیم شده است.

واحد ممتاز عام به سرمایه‌گذارانی توصیه می‌شود که روحیه ریسک‌پذیری بالایی دارند. اگرچه که این سهام‌داران، حق رای در مدیریت صندوق را ندارند اما امکان معامله سهم آن‌ها در بازار سرمایه وجود دارد.

واحد ممتاز خاص به موسسان صندوق اختصاص یافته است. این افراد در مجمع صندوق حق رای دارند. اما باید بدانید که انتقال واحدهای ممتاز خاص دارای ضوابط خاص خود است.

به نظر شما شرایط و میزان بازدهی سرمایه‌گذاری در صندوق اهرمی چقدر است؟ در پاسخ به این سوال باید عنوان کنیم که حداقل و حداکثر میزان سود برای واحدهای عادی صندوق‌های اهرمی از پیش تعیین شده است. به همین علت، صاحبان این نوع صندوق تحت هر شرایطی میزان مشخصی از سود را دریافت می‌کنند. البته توجه به این نکته ضروری است که صاحبان این نوع سهام هرگز بیشتر از سقف سود تعیین شده را دریافت نخواهند کرد. این در حالی است که کف و سقف سود برای واحدهای ممتاز مشخص نشده است.